利率期限结构是指某一时点不同期限债券的到期收益率与期限之间的联系，反映的是长时间利率和短期利率的联系。

　　出资者：只需总收益相同，出资者关于不同期限没有偏好。债券：不同期限的债券是彻底代替品。

　　出资者：因为存在法令、偏好或其他要素的(硬性)约束，出资者和发行者限定于在某一期限的资金商场上。债券：不同期限的债券底子没办法彼此代替。

　　商场：不同期限(短期、中期、长时间)的债券商场，是彻底独立和彼此切割的，资金无法无本钱搬运。

　　出资者：出资的人对不同期限债券有(软)偏好，偏好于短期债券。债券：不同期限债券能够彼此代替，但并非彻底代替品。

　　商场：资金在不同商场之间能够活动;资金更偏好短期，只要长时间商场的收益率足够高(溢价)，才承受长时间。

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