2月21日，《中央 国务院关于全方面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》，即2021年中央一号文件发布。这是21世纪以来第18个指导“三农”工作的中央一号文件。

  文件全文共5个部分，包括：总体要求、实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接、快速推进农业现代化、大力实施乡村建设行动、加强党对“三农”工作的全面领导。

  牛年首个交易日，首批四只科创ETF联接基金发布了重要的公告称，将于2月24日进行发售，单只募集规模上限达50亿元，将采用“末日比例配售”的方式对上述规模限制来控制。科创50ETF联接基金的发行，既能够继续为科创板注入新的活力，又能给中小投资者提供布局科创板的机会。

  此外，2月22日还将有27只基金同时发售。从被动指数基金来看，银华证券ETF、华夏生物科学技术ETF、华宝化工ETF、华泰柏瑞稀土产业ETF、国泰化工ETF、建信创新药产业ETF等同日发行。从主动型基金来看，富国基金、嘉实基金、广发基金、鹏华基金等渠道能力较强的基金公司当天均有基金发行。

  2月19日，国家外汇管理局资本项目管理司司长叶海生在《中国外汇》发表的文章中提到：研究有序放宽个人资本项下业务限制。修订境内个人参与境外上市公司股权激励计划的管理规定，取消年度购付汇额度限制，优化管理流程；研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性；配合人民银行做好粤港澳大湾区“理财通”试点。文章还提到，将推动证券公司外汇业务试点。

  鲍威尔将于周二和周三分别在参议院银行委员会和众议院金融服务委员会就经济问题发表半年度证词。市场预计他将讨论利率前景的问题，以及对通胀可能开始加剧的担忧。鲍威尔国会证词也与美联储半年度货币政策报告的发布有关，因此理论上应该会有实质性的指引，说明美联储怎么样看待货币政策的发展道路。

  华为终端此前官方宣布，将于2月22日举办新一代折叠旗舰发布会，正式对外发布华为Mate X2。预热海报中出现了新机的冰山一家，坐实“内折”传闻。

  2月23日至25日，2021世界移动大会(MWC)将在上海新国际博览中心举办。这是疫情发生之后举办的该行业第一个最具全球影响力的通信领域的展览会，也是全球移动通信系统协会(GSMA)回归线下的年度全球首秀，对提振产业信心具有十分重要的意义。

  百利科技公告，公司签订《股权转让意向书》，拟以现金方式收购苏州兮然工业设备有限公司60%股权，苏州兮然系公司锂电业务EPC项目设备供应商，在公司产线%左右。其基本的产品为对辊机、造粒机、石臼磨、包覆机、粉碎机、干燥机等粉体处理设备，用于粉体材料的工艺处理。在锂离子正负极材料产线中，双对辊用于一烧和二烧后产品的粗破碎；石臼磨用于粉体的解团聚；机械磨用于材料的粉碎。

  国风塑业公告，公司与合肥新站高新技术产业开发区管委会签订投资框架协议，公司拟在新站高新区购置土地投资建设电子级聚酰亚胺材料生产基地项目，从事平板显示产业配套柔性电路板基材用聚酰亚胺薄膜、浆料等新材料的研发、生产和销售。项目总投资约23.8亿元。

  上机数控公告，为逐步加强公司在单晶硅领域的市场竞争力，公司拟由全资子公司弘元新材在包头投资建设年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目，项目拟总投资约35亿元。后续拟由公司及弘元新材与包头市人民政府、包头市青山区人民政府签订项目投资协议。

  Wind数据统计显示，本周共有42家公司限售股陆续解禁，合计解禁量29.51亿股，按2月19日收盘价计算，解禁市值为1044.84亿元，较上周解禁市值714.31亿元大幅度增长46.27%，解禁压力有所放大。

  具体个股上看，本周解禁市值最大的是石头科技317.22亿，占比周解禁总量的30.36%，顶级规模。紧随其后中银证券、七一二和良品铺子解禁市值也较大，均超过百亿，除此以外还有华友钴业等9家解禁市值超过10亿元。

  从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份解禁顶级规模，9家合计解禁市值达908.96亿元。紧随其后定向增发机构配售股份解禁市值为116.39亿元。而股权激励限售股份解禁规模最小，仅有0.15亿元。附本周解禁市值超过1亿元的个股如下：

  以目前上市计划来看，本周共有7只新股网上申购，每天都有。分别是周一创业板德固特，周二中小板顺控发展，周三上证主板海天股份和永茂泰，周四科创板深科达和周五主板四方新村、科创板金盘科技共7只。如下图：

  全球经济持续复苏、疫情加速改善。英国、日本四季度GDP增速高于预期，显示全球经济正加速修复。与此同时，全球疫苗加速接种、疫情持续改善，也进一步强化后续主要经济体重新开放、全球经济共振复苏的乐观预期。

  全球货币政策维持宽松，财政刺激也持续加码。此前美国国债利率大幅上行一度引发市场担忧。但当地时间2月17日发布的美联储议息会议纪要显示，当前美国经济情况与美联储的长期目标“相去甚远”，并反复强调将维持高度宽松的政策，缓解市场对货币政策收紧的担忧。与此同时，2月19日美国众议院预算委员会公布了1.9万亿美元的纾困法案，并有望于3月中旬通过。

  国内流动性最紧张的时候已逝去。春节流动性需求高峰过后，市场流动性正持续改善。当前7天shibor利率已由1月底的3%以上大幅回落至2%以下。3月5日两会召开在即，带动国内市场政策预期升温。参考历史经验，两会前市场大概率上涨，近20年平均涨幅为3.65%。两会开始后的一个月内也多数上涨，近20年平均涨幅为1.61%。在一季度大面积上涨、跨年行情大超预期之后，二季度随着全球不确定性增加、国内外通胀压力增大和流动性预期的变化，市场大概率将进到震荡、休整、蓄势期。

  抱团行情的彻底瓦解往往会伴随着宏观经济的走弱和流动性大幅收紧。依照我们对于年内行情的判断，2021年经济将回归内生增长，基本面因素有望持续复苏；政策方面，强调构建“双循环”新发展格局，另外“十四五”规划指导之下，各行业规划将陆续出台，相关产业链有望迎来加快速度进行发展机会，规划中重点提及的新基建、新能源汽车、硬科技和高端装备制造等领域将充分受益于政策红利；同时长期资金市场改革持续推进，A股机构化和国际化的进程将进一步提速，叠加我国居民财富配置的路径逐步向长期资金市场转移，未来增量资金的注入值得期待，从基本面、政策面和流动性来看，抱团行情尚不具备瓦解的基础。

  大势方面，创业板在此前的行情中持续引领沪深指数上行，估值中枢整体上移，叠加前期集中抱团高位股筹码松动，相对高位指数面临一定震荡整固的需求。上证指数方面，在突破3700点之后，尽管短期震荡概率增大，但突破平台阻力位之后，市场向上的空间已经打开，后续依旧有望向15年8月份的平台高点4000点区域迈进。

  配置方向上，中短期资金的高低切换某些特定的程度上反映了市场对高位股上方是否还有空间的疑虑，资金有望从高位股转而流向估值相比来说较低的超跌绩优股，随着增量资金的注入，中小盘的估值修复行情有望展开。可着重关注受益于全球经济复苏带来的需求共振，以及补库存周期开启等利好因素刺激下，存在涨价预期的顺周期板块；以及受益于利率提升，市场环境回暖带来盈利修复的大金融板块。另外，从中长期的角度来看，大量新募募资金的入场以及长期资金市场的对外开放将助力A股稳健发展，高位抱团股多为蓝筹白马，业绩稳定性强，在消化估值压力后，仍可逢低布局。