：级的焦耳热与压降，绝大多数能量会被转化为内能，能量传递效率将会大幅度下降。在磁应用方面，永磁体的磁场强度完全达不到应用要求，超导体能支持大电流的传输和强磁场的产生，从而应用在磁悬浮、核磁共振、磁感应加热等领域。在常压下，绝大多数超导体的Tc（超导转变温度）都在-196摄氏度（77K，液氮。”

  1.美国罗切斯特大学物理学家Dias宣称发现了可实现室温超导的材料，但学界和公众均对其可复制性产生怀疑。

  2.即使室温超导可在实验室条件下实现，其所需的超高压强也使得产业化难以实现。

  3.目前高温超导已在多个领域实现产业化，联创超导研发的高温超导直流感应加热设备已完成订单交付，可在铝加工等多个领域大幅节约能源损耗，高温超导的经济性、技术路线的确定性和产业化的可行性已得到证实。

  5.基于联创光电各项业务预期的放量节奏，我们预计2022/23/24年公司归母净利润分别为3.93/5.65/8.52亿元，当前股价对应36.9/25.6/17.0倍PE。

  6.基于我们对2023年公司各业务板块的业绩预期，使用分部估值法给予公司192亿元目标市值，对应目标价42元，维持“买入”评级。

  7.▍事件：据美国《ScienceNews》报道，Dias团队在最新的实验中研发了一种氢化物，宣称可以在室温及超高压的条件下进入超导状态。

  8.据美国《ScienceNews》报道，当地时间3月7日，美国罗切斯特大学物理学家RangaDias在LasVegas举办了题为“静态超导实验”的报告会议。

  9.会上Dias称其团队在超高压下的一种由氢、氮和镥制成的材料中观察到室温超导现象，似乎可以在约21摄氏度（294K）的温度以1GPa（约1万个大气压）的压力进入超导状态。

  10.此前Dias团队曾在《Nature》上发表文章，公布其实现了270GPa压强下的氢化物室温超导，但由于其他研究团队无法重复其实验结果，该文章最终被《Nature》撤稿，这也引发了学术界和公众对此次Dias研究成果的质疑和讨论。

  11.▍超导体可以经济性地支持强电流和强磁场产生，目前技术路线大致上可以分为常压下降低温度和高压下放松温度约束两种。

  12.超导态是材料的一种特殊状态，在超导态中，材料处于零电阻状态，超导体能够尽可能的防止电势的下降及能量衰减，并且避免载流子产生的焦耳热。

  13.如在非超导体上加大电流，就会产生平方量级的焦耳热与压降，绝大多数能量会被转化为内能，能量传递效率将会大幅度下降。

  14.在磁应用方面，永磁体的磁场强度完全达不到应用要求，超导体能支持大电流的传输和强磁场的产生，从而应用在磁悬浮、核磁共振、磁感应加热等领域。

  15.在常压下，绝大多数超导体的Tc（超导转变温度）都在-196摄氏度（77K，液氮沸点）以下，此温度以下又划分为低温超导和高温超导：低温超导和高温超导的划分界限大致在25K-30K左右，目前由于钇钡铜氧系超导带材的技术突破，只需要在接近77K的液氮冷却环境下就可以实现超导。

  16.实现超导的另一种方式是放松对温度的约束，增加压强，全球诸多团队已实现接近正常气温下的超导体，但所需压强都在百万个大气压级别。

  17.▍室温超导仍然存疑，即使实现也难以与高温超导的经济性相比，联创超导已实现高温超导的产业化应用。

  18.由于Dias团队此前在《Nature》发表的实验结果不可复制，以及此次表述尚未形成正式研究成果且得到同行复制，室温超导在实验室条件下能否实现尚且存疑。

  19.即使可在实验室条件下实现，1万个大气压的压强也需要较为复杂和高成本的装置，产业化极其困难。

  20.从目前已实现产业化的高温超导来看，高温超导的主要制冷剂液氮价格极低，更适用于大规模的产业化应用。

  21.超导带材无论是平铺还是卷绕，使用液氮制冷的成本明显低于超高压强，除非某项技术和材料能轻松实现接近常压下的室温超导。

  22.江西联创光电超导应用有限公司（简称联创超导）已实现兆瓦级高温超导直流感应加热设备的研制，2019年7月通过了中国有色金属工业协会的技术鉴定，各项技术性能指标均达到了国际领先水平，依据公司公告，目前在铝加工领域已实现订单交付，作用于铝棒加热，大幅度的提高能效，正在布局新兴业务领域。

  23.▍超导产业是联创光电的主要产业板块之一，目前订单充裕、产能爬坡，业绩有望加速放量。

  24.联创光电参股联创超导40%，联创超导第一大股东为江西省电子集团，持股41.03%，且江西省电子集团与联创光电具有同一实控人。

  25.联创超导目前在手订单超过50台，其中已披露的和广亚铝业的订单就占据半数以上，公司预计2023年全年新签订单超过150台。

  26.联创超导预计2023年产能50台左右，2024/25年达到100/200台左右，目前处于订单充裕、产能爬坡的阶段，并希望能够通过标准化增添设备兼容性和使用效率，某些特定的程度控制产能爬坡节奏。

  27.在高温超导感应加热领域，联创超导积极拓展新业务，有望在金属熔炼领域率先取得业务落地。

  28.高温超导感应加热设备单台均价在千万块钱级别左右，未来2-3年公司有望实现超导业务快速放量。

  29.▍风险因素：超导业务订单没有到达预期；超导新业务拓展没有到达预期；超导产能爬坡慢于预期；超导业务确认收入慢于预期；激光、智能控制器等板块经营风险。

  30.▍盈利预测、估值与评级：公司2022年Q4同样受到疫情影响，部分业务推进略有滞后。

  31.但2023年以来，公司加速各项业务接单和落地，如2023年2月，公司控股子公司中久光电研制的“光刃-Ⅱ”型激光反制系统通过了专家评审。

  33.考虑到不同业务板块的成长性不同，采用分部估值法，预计智能控制器/线缆/激光/超导（由于未并表，超导业务也属于投资收益）/其他投资收益的市值贡献为26.1/6.1/52.7/13.7/93.5亿元，加总各分部估值，对应市值192.0亿元，维持目标价42元，维持“买入”评级。

  银河证券-ST龙净-600388-投资建设绿电项目，逐步形成风光储一体化发展格局

  国泰君安-东华测试-300354-电化学、PHM高成长，盈利能力持续提升

  中信建投-天味食品-603317-23年开局表现良好，全年增长势头有望延续

  德邦证券-中科江南-301153-“支付电子化+预算管理一体化”双龙头，财政信息化璀璨新星冉冉升起

  本网站用于投资学习与研究用途，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，请联系我们，谢谢！