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截至8月28日,已有近半数锂业上市公司发布半年报,而上半年锂矿新开发项目的整体项目进展、产能释放情况表现一般。
以开发前期进展神速的金圆股份捌千错盐湖项目为例,上半年该项目实现盈利收入还不足1600万元,同时受到工况、技术和设备调试等因素影响,当期整体产量不及预期。
相比之下,下半年矿端新项目的释放会更为集中,比如预计9月投产的雅化集团卡玛蒂维锂矿一期项目,以及预计年底投产的紫金矿业的阿根廷3Q盐湖、西藏拉果错盐湖等。
紫金矿业(601899.SH)、金圆股份(000546.SZ),都是本轮景气周期中跨界进入锂矿行业的企业。
而据紫金矿业半年报显示,公司此前收购的湖南道县湘源硬岩锂矿已经顺利产出,当期锂云母精矿合计产出1293吨LCE(碳酸锂当量)。
如果按照上半年电池级碳酸锂33万元/吨的均价估算,以上新增的云母精矿加工成锂盐后总价值在4亿元左右。
这对于紫金矿业当期1500亿元的营收规模来说,实际帮助十分有限,后续仍然要看上述道县项目的二期500万吨/年采选工程建设项目,以及预计年底投产的阿根廷3Q盐湖、西藏拉果错盐湖项目进展。
金圆股份的捌千错盐湖项目,前期进展神速,去年8月便公开宣布已经产出首批粗制碳酸锂,但是就上半年进展情况去看,受到恶劣工况、生产技术等方面影响,产量未达预期。
根据半年报,该公司为首家使用“电化学脱嵌技术”的企业,捌千错万吨级锂盐项目现已建成2000 吨产线吨产线处于有序安装调试中,与预期时间略有延迟。
“电化学脱嵌装置的调试相对复杂,不仅需要优化工艺、通过设备之间的协调提升效率,还需要满足高海拔地区特殊的工况条件。”金圆股份半年报指出。
21世纪经济报道记者近期青海调研时也了解到,高原盐湖开发条件很差,地理、天气特征情况十分恶劣,同时也需要企业配套自建水、电等基础设施。
公司半年报显示,今年一季度,捌千错盐湖的2000吨产线处于设备调试和技术爬坡期;进入二季度,为满足生产要,公司陆续更新2000吨产线年上半年总体产量不及预期。
最终,今年上半年公司锂化合物产品合计实现收入仅有1598万元,盈利情况则是出现亏损483万元。
此外,金圆股份还指出,“基于公司第二代工艺生产线的产能率及调试、磨合等原因,今年有几率存在第二个4000吨延迟推进建设的可能,因上述建设进程放缓,有几率存在没办法完成全年的生产计划目标的情形……”
而据此前接受调研时给出的数据,2023年金圆股份计划生产碳酸锂目标为3300吨—3500吨。
抛开技改扩产的中矿资源Bikita锂矿项目不算,仅统计从零到一的新项目,至少便包括了紫金矿业的阿根廷3Q盐湖、西藏拉果错盐湖,以及雅化集团位于津巴布韦的卡玛蒂维矿山一期项目。
其中,阿根廷3Q盐湖锂矿,是紫金矿业进入锂行业的首个收购项目。“5月300吨粗制碳酸锂系统已建成投产,并产出首批粗制碳酸锂一、二期全部建成达产后,预计形成4-6万吨/年碳酸锂产能。”紫金矿业半年报指出。
按照公司预计,阿根廷3Q盐湖一期2万吨/年碳酸锂项目,计划2023年底建成投产。
一同计划年底投产的还有西藏拉果错盐湖,该项目规划总产能为4-5万吨/年氢氧化锂,其中一期2万吨产能预计年底建成投产。
接下来,随着以上一期合计4万吨锂盐项目的投产、达产,将为紫金矿业带来新的营收、利润增量,尤其是这两个项目均为低成本盐湖提锂项目,抵御锂价下跌、利润率水平都会十分突出。
即便按照每吨销售价格20万元,以及10万元的成本(国内盐湖提锂成本仅为3-4万元)保守估算,4万吨锂盐项目满产后预计能轻松实现80亿元的收入、40亿元的毛利润。
其他锂业上市公司的在建项目中,中短期矿端产能释放确定性较高的还有雅化集团。
该公司位于津巴布韦的卡玛蒂维矿山项目,一期将于今年9月投产,二期计划于2024年3月投产。
对此公司人士近期反馈称,“从目前情况去看,(一期)9月如期投产问题不大。”
不过,需要指出的是,卡玛蒂维矿山二期项目生产规模更大,对公司原料自给率的提高、生产所带来的成本的整体摊薄,也需要等到二期项目投产后效果会更为明显。
今年3月,已经成功产出第一批锂矿产品的华友钴业,在半年报中则未对Arcadia锂矿项目生产情况给予更多信息披露。
回顾近三年行业运行能够准确的看出,嗅觉敏锐、动作迅速的企业2021年下半年便已出手拿矿,2022年伴随着锂价冲高,锂资源并购市场继续升温。
而按照以上时间表来看,过去两年新启动矿山或盐湖项目,今年底或明年初,将可能完成建设、逐步释放产能。
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